重点推荐
通信/计算机黄子健/马天诣/杨墨推荐苏州科达：视频会议市场前景好，公司业绩持续边际改善，蓝壹创投与蓝贰创投已完成过半减持。维持公司-年EPS0.89/1.07/1.28元，上调目标价为32.00元。
一般推荐
煤炭翟堃/杜冲推荐煤炭进出口行业：供需紧平衡趋势下，进出口煤炭将持续扮演国内供给的“调节器”，“技术层面”监管将加强，但不改国内供需格局、影响弱化，行业龙头受益。推荐陕西煤业、中国神华、淮北矿业、潞安环能。
今日重点推荐
公司更新：苏州科达（）《减持计划完成过半，压力释放腾飞在即》-03-07
事件1
自年8月1日至年1月2日期间，（1）公司股东蓝贰创投通过集中竞价交易累计减持公司股票0.12%。（2）公司股东蓝壹创投通过集中竞价交易累计减持公司股票0.09%。
事件2
公司股东蓝壹创投与蓝贰创投计划于年2月14日至8月12期间分别减持公司股份1.76%和2.69%，而在年2月14日至3月6日期间，通过集中竞价交易和大宗交易的方式分别累计减持公司股份1.08%和1.71%，减持计划完成过半。
维持增持评级。工业和信息化部于3月1日联合发布了《超高清视频产业发展行动计划（-年）》，超高清视频产业总体规模有望超过4万亿元。公司相比其他市场竞争者，具有客户渠道壁垒高、产品稳定性好、可靠性强、平台容量大且价格相对较低等相对优势，维持公司-年EPS0.89/1.07/1.28元。基于行业与公司双重利好信息，给予公司估值溢价年30倍PE，上调目标价为32.00元（+20.75%）。
减持计划完成过半，资本压力充分释放。公司股东蓝壹创投与蓝贰创投年计划股份减持期间为6个月，而目前在1个月内通过集中竞价交易和大宗交易方式便已完成超过半数减持计划，后续5个月减持空间十分有限，预计公司股价后续受到减持扰动的影响将明显减小，资本端压力充分释放，公司股价腾飞在即。
催化剂：视频会议业务在其他行业拓展顺利，政府加大安防投资力度。
风险提示。视频会议渠道拓展不及预期，市场份额受华为抢占。
今日一般推荐
行业深度研究：煤炭《方向趋紧、动态调控、影响弱化、龙头受益》-03-07
政策回溯表明：我国煤炭进出口政策基本跟随国内供需形势转变。年及以前，煤炭供过于求，实行以出口退税、出口创汇为主的出口导向型政策；-年，煤炭供不应求，宽进严出，从刺激出口转向控制出口、刺激进口；-年，煤炭供过于求，宽出严进，从刺激进口到条件性限制进口；年至今，煤炭供需紧平衡，有控有进，动态调控。
煤炭进口供需格局均呈现集中分布态势。印尼、澳大利亚、蒙古、俄罗斯等四个国家的煤炭进口量和进口额合计占比分别达到96%、95%，其中印尼、澳大利亚、俄罗斯分别是我国最大的动力煤、炼焦煤、无烟煤进口来源国。广东、内蒙古、江苏、福建、广西，占煤炭进口量21%、13%、11%、9%、9%，合计占比达64%。其中，广东、内蒙古、山东三省分别是我国最大的动力煤、炼焦煤、无烟煤进口地，进口量分别占动力煤、炼焦煤、无烟煤的26%、41%、19%。
从成本和契约因素考量，劣质煤进口难以快速下滑。劣质煤进口量在严控背景下仍有上升，究其原因，一方面是由于进口劣质煤的价格较低，使得其能够与优质煤混配出成本较低的商品煤；另一方面是由于自由贸易一定程度上确立了煤炭“零关税”的法定地位。自中国加入WTO以来，煤炭进口关税水平持续下降，且中国与两大煤炭进口来源国澳大利亚、印尼签署了自贸协定，煤炭实际上已成为免税商品。
进口收紧，监管将从“政策层面”转向“技术层面”。一方面：政策限制弱化、窗口指导加强。深化改革大背景下，自由贸易、减税及免税贸易成为趋势，政策层面提高关税、禁止煤炭进出口等文件性、法规性措施弱化，将供给侧改革成果留在国内、适度限制煤炭进口，成为心照不宣的共识，延长报关时间、限制报关等“窗口指导”措施将逐步加强。另一方面：环保政策趋严，将限制劣质煤炭的进口。年1月1日，《商品煤质量管理暂行办法》开始施行，当年煤炭进口量同比大跌30%，此后，政策文件频频提出严控劣质煤生产流通和进口使用，严格进口检验标准和程序，规范煤炭进口口岸管理。
影响将逐渐弱化，行业龙头受益。进出口煤炭作为国内煤炭供给“调节器”，不改国内供需格局，影响弱化。在供给侧改革背景下，优质产能向行业龙头集中，陕西煤业、中国神华竞争优势将强化，维持“增持”评级。细分行业方面，炼焦煤标的淮北矿业、喷吹煤标的潞安环能相对竞争优势亦有望增强，分别维持“增持”、“谨慎增持”评级。
风险提示。政策调整风险；产能释放风险，宏观经济风险。
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