?中环股份：内生成长带动上半年业绩高速增长，符合预期
?拓普集团：业绩符合预期，轻量化及汽车电子可期
中国人寿、华能水电、华远地产等
首推报告1中环股份：内生成长带动上半年业绩高速增长，符合预期
1.内生成长带动业绩高速增长，二季度扣非利润环比增长62%公司公告，年上半年公司实现营收79.42亿元，同比增长22.91%，经营性现金流净额8.52亿元，同比增长57.67%，归属上市公司股东净利润4.52亿元，同比增长50.69%；扣非归母净利润3.54亿元，同比增长58.57%，符合预期。单季度看，公司二季度实现营收41.2亿元，经营性现金流净额4.83亿元，归母净利润2.64亿元，扣非归母净利润2.19亿元，各项数据环比均出现上涨，其中扣非归母净利润环比上涨62%，实现高速上涨。我们认为，在整体光伏行业及半导体行业较低迷的环境下，公司内生增长是实现业绩增长的主要原因。公司目前光伏及半导体硅片产能仍在持续扩张中，并且行业逐步升温，未来业绩仍将保持较快速增长。2.光伏五期项目开工，大硅片产品投放，将进一步提高公司盈利能力年上半年，公司新能源材料营业收入70亿元，同比增长21.62%，主要是公司内蒙古四期及改造项目产能爬坡完成，目前已经达产，考虑到硅片价格相比去年同期下降明显，公司硅片出货量同比增长应超过50%。年上半年公司光伏材料产能已经达到30GW。此外，公司推动内蒙古五期扩产项目，填补优质产能缺口，产能将达到25GW。五期项目预计年开始投产，年完全达产，公司光伏硅片产能有望实现翻倍增长。公司近期公布mm大尺寸光伏硅片，产品对于光伏行业进一步降本增效有着重要革新意义，公司有望在这波升级换代中抓住先机。我们认为，今年海外市场需求旺盛，单晶硅片价格将向合理盈利区间回归，公司产能持续扩张，公司不仅能够进一步提高市场占有率，后续新产能带来的低成本使得公司的盈利能力更为突出。3.半导体硅片业绩开始释放，成为公司又一增长点公司天津地区8英寸30万片/月产能已于去年三季度达产，产能消化充分，12寸2万片/月试验线项目于今年2月产出，宜兴工厂预计下半年1条8英寸产线投产，12英寸项目预计年第四季度实现设备搬入，年第一季度开始投产，按项目设计进度持续推进，公司未来无锡地区新建产能的陆续释放，以及天津地区6英寸产能的扩充，将进一步提升公司规模化竞争能力。此外，5寸GPP扩产项目，将进一步提高市场占有率。公司今年半导体业绩有望实现翻倍增长，未来产能持续投放，公司业绩增长将形成双轮驱动。4.盈利预测我们预计-年营收分别为.4亿元、.3亿元和.3亿元；归母净利润分别为12.5亿元、16.7亿元和22.4亿元，EPS分别为0.45元、0.60元和0.80元，对应PE为25X、19X和14X，考虑到公司在太阳能单晶领域的龙头地位、在半导体硅片领域的先发优势，目标价15元，维持“买入”评级。5.风险提示光伏产业链价格下跌的风险；半导体硅片产能释放不及预期的风险；未来大硅片价格下降的风险。2拓普集团：业绩符合预期，轻量化及汽车电子可期
事件：拓普集团公布年年报 公司年H1实现营收24.38亿元，同比下滑20.7%；归母净利2.11亿元，同比下滑51.76%；归母扣非净利1.99亿元，同比下滑49.25%，公司上半年业绩符合预期。 点评： 行业下滑+折旧上升导致业绩承压 公司年H1销售毛利率为26%，相比去年同期下降约2个百分点，销售净利率为8.64%，相比去年同期下降超过5个百分点，环比一季度下降0.4个百分点，主要影响因素包括：1）厂房折旧增加导致公司管理费上升。2）年国内汽车销量同比下降，下游客户需求降低再次影响公司盈利能力。公司业绩受短期扰动因素承压，长期随着国内汽车行业复苏，公司盈利能力改善空间充足。 客户结构优质，增长驱动因素清晰 原有客户的增量主要来自单车价值量提升及新车型配套，公司目前核心客户为吉利和通用，公司紧跟核心客户全球化布局，深挖客户潜力，导入更多的项目及提升单车价值量。公司新客户拓展顺利，尤其是特斯拉的配套合作，未来公司有望受益于特斯拉国产化带来的增量。我们认为，公司在传统减震器及内饰功能件的基础上，积极布局轻量化+汽车电子，公司增长驱动因素清晰，短期扰动因素不影响长期优质属性。 盈利预测和估值 我们预测，，年营业收入分别为56.12亿元、66.46亿元、78.84亿元，归母净利润为5.88亿元、7.34亿元、9.33亿元，EPS分别为0.56元、0.70元、0.88元，对应年、年和年的PE为19倍、15倍、12倍。综合考虑，我们给予“买入”评级。 风险提示 汽车销量增速不及预期、特斯拉销量不及预期、新产品投产进度不及预期。上市公司公告锦集1）中报业绩
?中国人寿：上半年净利亿元同比增长.9%
在港交所披露，上半年实现净利亿元，同比增长.9%。实现保费总收入.76亿元，同比增4.9%。
?华能水电：上半年净利超28亿元同比增两倍
上半年营收为.89亿元，同比增长63.66%；净利为28.16亿元，同比增长.77%。业绩增长主要系：澜沧江上游乌弄龙、里底、黄登和大华桥水电站新增机组陆续投产，装机容量增加，产能扩大；确保清洁能源市场消纳，西电东送电量同比大幅增加，平均结算电价同比增长；澜沧江流域来水量偏丰，其中小湾断面同比偏多28%。上半年发电量同比增加57.13%。
?华远地产：上半年净利同比增%
公司上半年营收为15.9亿元，同比增长18.66%；净利为1.85亿元，同比增长.22%。每股收益0.08元。报告期，公司完成销售签约面积48.6万平方米，同比增长27.6%；完成销售回款50.1亿元，同比增长66.4%。
?金钼股份：上半年净利同比增83.43%
公司上半年营收为45.37亿元，同比增长8.15%；净利为2.72亿元，同比增长83.43%。每股收益0.08元。上半年，公司主要钼产品价格回暖，成交价格同比均有所上升，影响净利同比增加1.24亿元。预计下半年价格与上半年持平，预计从年初至下一报告期期末的累计净利润与上年同期相比将略有增加。
?东北证券：上半年净利润5.9亿元同比增长%
公司上半年营业收入38.8亿元，同比增长88%；净利润5.9亿元，同比增长%；基本每股收益0.25元。报告期内，手续费净收入、期货子公司现货业务收入和自营投资公允价值变动损益较上年同期大幅增加。证券投资业务收入同比增加%，营业利润率同比增加21.54%。
?康力电梯：上半年净利同比增%拟10派0.3元
公司年上半年实现营收入17.04亿元，同比增长17.54%；净利润1.03亿元，同比增长.38%；基本每股收益0.元。公司拟每10股派发现金红利0.3元(含税)。截至6月30日，公司正在执行的有效订单为56.75亿元，在手订单规模较上年同期末有约12%的提升。
?中华企业：上半年净利16.72亿元同比翻倍
公司上半年营收为91.41亿元，同比增长19.22%；净利为16.72亿元，同比增长.56%。每股收益0.27元。上半年，公司销售业绩稳步增长，累计签约面积13.57万平方米，同比增长10.86%；签约金额66.34亿元，同比增长.22%。
?白云山：上半年扣非后净利同比增43.1%
公司上半年营收为.4亿元，同比增长.67%；净利为25.48亿元，同比下降2.73%。扣非后净利22.05亿元，同比增长43.1%。每股收益1.57元。报告期，公司扣非后净利增长的主要原因是：医药公司、王老吉药业纳入公司合并范围；公司下属全资子公司王老吉大健康公司因实施控费维价措施，利润实现较大增长；公司下属其他企业主营业务利润增加。
?川能动力：上半年净利2.3亿元同比增长逾6倍
公司年上半年实现营收9.71亿元，同比下降62%；归属于上市公司股东净利润2.3亿元，同比增长.91%；基本每股收益0.18元。营收下降主要系上半年贸易业务收入减少。报告期内，控股子公司能投风电实现发电量9.27亿千瓦时，实现利润总额3.20亿元，同比增长88.93%。
?冀东水泥：上半年净利润同比增长61%
公司上半年营业收入.78亿元，同比增长25.18%；实现净利润14.80亿元，同比增长60.82%；基本每股收益1.02元。报告期内，公司销售水泥熟料万吨，同比增长12.83%，售价进一步理性回归。
?盾安环境：上半年净利4.98亿元同比增长约8倍
公司年上半年实现营收46.88亿元，同比基本持平；净利润4.98亿元，同比增长.47%；基本每股收益0.54元。由于公司主营业务盈利能力有所提升及征收补偿收益的影响，公司本期净利同比增幅较大。
?蓝光发展：上半年净利同比增%
公司上半年营收为.36亿元，同比增长81.51%；净利为12.68亿元，同比增长.48%。每股收益0.37元。公司房地产业务持续增长，报告期内实现销售面积.8万平方米，同比上升33.99%；销售金额.30亿元，同比上升12.46%。
2）股权变更
?贝瑞基因：天津君睿祺拟减持公司不超5.5%股份
持股比例14.55%的股东天津君睿祺计划在今年9月16日至年3月15日期间，以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份不超过万股，占总股本比例约5.50%。持股比例0.31%的股东王冬计划在今年9月16日至今年12月31日期间，集中竞价方式减持公司股份不超过27.83万股。
3）并购重组
?九强生物：拟联合收购迈新生物95.55%股权构成重大资产重组
公司拟联合国药投资通过支付现金的方式购买福州迈新生物技术开发有限公司(以下简称“迈新生物”)95.55%股权。本次交易构成重大资产重组。
4）项目中标
?巴安水务：签订1.29亿元溶气气浮系统供应合同
全资子公司扬诚水务与采购人山东电力建设第三工程有限公司，签署了关于阿拉伯联合酋长国阿布扎比塔维勒海水淡化项目(90万吨/天，目前世界上最大的海水淡化项目)预处理气浮(DAF)工艺包的溶气气浮系统供应合同，合同总金额万美元(折合人民币约1.29亿元)。
?恒锋信息：中标万元公共安全视频监控建设项目
公司收到重庆市黔江区公共资源综合交易中心发来的中标通知书，公司为公共安全视频监控建设联网应用项目建设采购(二次)中标单位，中标金额.8万元，占公司年度营业总收入的17.82%。
?威海广泰：预中标军品特种装备项目
公司收到军方某部某两型装备年至年的中标通知书，公司被确认为第一中标人，其中年度合计中标金额为万元，年和年的金额及数量以交易对方批复为准，预计每年交易金额不低于万元。
5）医药相关
?华森制药：威地美(铝碳酸镁咀嚼片)首家通过一致性评价
公司当日收到国家药监局核准签发的关于“威地美(铝碳酸镁咀嚼片)”的药品补充申请批件，华森制药成为国内铝碳酸镁咀嚼片按照仿制药一致性评价补充申请申报第一家通过的企业。该药品为消化系统一线用药，具有抗酸、抗胆汁、保护粘膜的功效。
?金陵药业：部分产品新纳入及退出医保目录对业绩不会构成重大影响
公司共有个品规纳入新版国家医保目录，纳入目录的主要重点产品有：脉络宁、琥珀酸亚铁等。其中新纳入目录的品规1个，退出医保目录的品规共计13个。金陵药业表示，新纳入、退出及调整的16个品规，公司均未进行生产与销售，公司重点产品仍然在目录中，且类别未发生改变。因此，不会对公司当期的经营业绩构成重大影响。
?普洛药业：74个药品纳入版国家医保目录退出产品3个
公司产品纳入版国家医保目录的品种有74个，未有新增进入目录品种，退出目录品种有3个。本次退出版国家医保目录的产品共3个，包括乌苯美司胶囊，氧氟沙星片和三七胶囊，以上产品调出医保目录对公司经营业绩的影响暂无法估计。另外，公司与硕腾比利时公司于近日签署了主供货协议，就原合作项目的产品供应和新增三个CDMO项目的技术转移、生产等条款达成约定。
?仟源医药：13个产品退出医保目录将产生较大不利影响
公司及子公司本次纳入国家医保目录产品1个，退出产品共13个。新纳入产品维生素AD滴剂年度销售收入占公司营收5.76%；退出产品美洛西林钠舒巴坦钠、阿莫西林钠舒巴坦钠、果糖二磷酸钠年度销售收入分别占营收27.44%、3.47%、0.07%，其他退出的10个品种未生产销售。本次退出产品销售收入占营收比重较大，对公司将产生较大不利影响。
6）项目建设
?横店东磁：拟7.2亿元投建年产1.6GW高效晶硅电池项目
公司拟新增投资年产1.6GW高效晶硅电池项目，投资估算7.2亿元。项目将于年下半年启动，年逐步建成投产，预计可实现年新增销售收入14亿元，新增利润1.39亿元。横店东磁同日披露半年报，公司上半年实现净利润3.21亿元，同比下滑4.50%。。
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