北宋李公麟的《五马图》卷自清末被溥仪携带出宫，在日本失踪。五匹“神骏”消失了90年，今年年初在日本东京国立博物馆举办的颜真卿特展中却又神秘现身。
关于《五马图》的笔墨，通过对实物的细致观察，能够看到笔墨中存在的一些问题。如每匹马或多或少都有重复勾线的痕迹，应当是先用极淡的墨作底稿，再涂颜色，之后用白描笔法完成最后成型的勾线，如“好头赤”腿部复笔的勾线比较明显，“锦膊骢”的背部颜色在勾线之外。
“好头赤”笔墨中的败笔也不少，如“满川花”“好头赤”的腹部均有断笔、接笔或重叠用墨的情况。人物方面，“凤头骢”的人物勾线较其他人物细淡，“锦膊骢”的人物勾线有明显忽然浓重之处。
“满川花”“锦膊骢”其中“满川花”一幅的马与人，的确与其他四组不相似之处最多。首先，其为纯白描，其他四组均有或多或少设色。其次，“满川花”是唯一双目均露的马，眼睛勾线较其他四匹马粗重很多。再次，其背部勾线也较其他四匹粗重。另外，人物线条勾线圭角多，较其他几人复杂，靴鞋的造型也与其他人物不同。
北宋李公麟《五马图》画芯部分关于《五马图》的用纸与印鉴，《五马图》画芯部分虽不能确定如以往著录中提到的用澄心堂纸或素笺纸，但可以确定的是楮皮纸，纸质细腻、纸面旧痕自然、纸边缘破损经过岁月的磨蚀造成。
北宋李公麟《五马图》画芯部分实物两段尾跋用纸讲究，其中黄庭坚跋用纸为楮皮纸，纸面隐约可见花纹。这与苏轼《行书李白仙诗》卷、黄庭坚《松风阁诗》卷等都为北宋特有的花笺纸。曾纡跋文为竹纸，在放大镜下纸面光洁，非常细腻。
北宋李公麟《五马图》画芯部分印鉴方面，据《石渠宝笈·续编》记录：“睿思殿、绍兴、询、柯九思、柯氏秘笈、张霆发印、稀世之珍、三槐堂书画记、道学风流、宋荦审定、商丘宋荦审定真迹、苇萧草堂画记、其永宝用、宝（半印），又一印不可辨。”
《五马图》上“睿思殿”“绍兴”“询”三方印章经过比对与考证可以判断为伪印。
柯九思用印与其他收藏书画作品相符，应为真。
在实物中，宋元印鉴的情况为：“睿思殿”印为蜜印，笔画模糊不清，为伪印；“绍兴”连珠印亦伪；“询”印经考证应为北宋人张询，字仲谟，黄庭坚好友。此“询”印不似蜜印、水印，更接近油印，如此大规格九叠文印在宋代用作普通官吏比较少见，可断亦伪。柯九思各印与其他收藏书画作品相符，确定为真。除《石渠宝笈·续编》所录各印外，在曾纡跋纸前端还有一半印痕迹；而柯九思等人鉴藏印尾纸右上端，也有一印模糊不清。
